Zeray GYO CEO’su Furkan Bozan, halka arz sürecinde yürütülen değerleme çalışmalarında şirket payı için yaklaşık yüzde 70 oranında iskonto hesaplandığını bildirdi. Açıklamanın ardından hesaplama yönteminde kullanılan verilerin piyasada nasıl izleneceği gündemde yer alıyor.
Bozan, fiyat tespit raporunun Mart 2025 dönemine ait değerlemeler temel alınarak hazırlandığını belirtti. Portföyde yer alan dört projede kaydedilen ilerlemeye rağmen hesaplamalarda yalnızca arsa bedellerinin dikkate alındığı ifade edildi.
Gayrimenkul değerleme raporlarında birim satış fiyatlarının emsallerin altında, birim maliyetlerin ise emsallerin üzerinde varsayıldığı aktarıldı. Ayrıca Aralık 2025’e kadar oluşması öngörülen enflasyon etkisinin hesaplamalara dahil edilmediği bildirildi.
Bu çerçevede şirket portföyünün yaklaşık 29 milyar TL, Net Aktif Değerinin ise 25 milyar TL seviyesinde hesaplandığı açıklandı. Bozan, bir payın yaklaşık 49 TL olarak belirlenen güncel değerine karşılık halka arz fiyatının 13 TL olduğuna işaret ederek iskonto oranının bu fark üzerinden ortaya çıktığını söyledi.
Değerleme dönemine ilişkin bilgiler
Hesaplama sürecinde Mart 2025 dönemine ait raporların esas alındığı ve ilerleme kaydedilen projelerde arsa bedellerinin temel alındığı belirtildi.
Varsayımların fiyat tespitine etkisi
Satış fiyatı ve maliyet tarafında ihtiyatlı varsayımların uygulandığı, enflasyon etkisinin ise rapora yansıtılmadığı açıklandı.
Portföy ve pay bazlı hesaplama
Portföy için 29 milyar TL, Net Aktif Değer için 25 milyar TL seviyesinin tespit edildiği, pay değerinin ise 49 TL civarında hesaplandığı bildirildi.