Çitlekçi Mağazacılık Gıda AŞ'nin 2,69 milyar TL büyüklüğündeki halka arzında elde edilecek gelirin tamamı şirket kasasına girmeyecek. SPK tarafından onaylanan izahnameye göre 36,5 milyon payın 30 milyonu sermaye artırımı, 6,5 milyonu ise ortak satışı kapsamında 73,70 TL sabit fiyatla yatırımcılara sunulacak. CITAS kodlu paylar için talepler 10, 11 ve 12 Ağustos 2026 tarihlerinde toplanacak. Halka arz sonrasında şirketin elde edeceği net kaynağın kullanım alanları ve finansal sonuçların seyri izlenecek başlıklar arasında yer alacak.
Arzın yüzde 82'si sermaye artırımından
SPK'nın 5 Ağustos 2026 tarihli onayına göre Çitlekçi'nin çıkarılmış sermayesi 150 milyon TL'den 180 milyon TL'ye yükseltilecek. Bu kapsamda 30 milyon yeni pay ihraç edilirken, Tunçlar Yatırım Holding'e ait 6,5 milyon pay da ortak satışı yoluyla halka arz edilecek.
Toplam 36,5 milyon payın yüzde 82,19'u sermaye artırımı, yüzde 17,81'i ortak satışı kapsamında bulunuyor. Halka arz sonrasında şirketin halka açıklık oranının yüzde 20,28 olması planlanıyor.
73,70 TL'lik halka arz fiyatı üzerinden toplam halka arz büyüklüğü yaklaşık 2,690 milyar TL'ye ulaşıyor. Bunun 2,211 milyar TL'si sermaye artırımı kaynaklı brüt şirket geliri olurken, 479,05 milyon TL'si Tunçlar Yatırım Holding'in ortak satışından elde edeceği brüt geliri oluşturuyor. Halka arz giderleri sonrasında şirketin tahmini net gelirinin 2.095.446.697 TL olması bekleniyor.
Yatırımcılara ayrılan paylar
Halka arzda tahsisatın yüzde 40'ı yurt içi bireysel yatırımcılara, yüzde 10'u yüksek talepte bulunacak yatırımcılara, yüzde 25'i yurt içi kurumsal yatırımcılara ve yüzde 25'i yurt dışı kurumsal yatırımcılara ayrıldı.
Yüksek talep grubu 12.001 lot ve üzerindeki başvuruları kapsıyor. Halka arz fiyatıyla hesaplandığında bu sınır 884.473,70 TL tutarında talebe karşılık geliyor. Yurt dışı kurumsal yatırımcılara tahsisat ayrılması ise belirli bir yabancı fonun halka arza katılacağı anlamına gelmiyor.
Talep toplama işlemleri 10, 11 ve 12 Ağustos 2026 tarihlerinde 09.00-17.00 saatleri arasında halka arz kanalı üzerinden gerçekleştirilecek.
Net kaynak dört alanda kullanılacak
Şirketin halka arzdan masraflar sonrasında elde etmesi beklenen yaklaşık 2,095 milyar TL'lik net kaynak dört ana kullanım alanına ayrılacak. İzahnamede açıklanan oranlara göre kaynağın yüzde 30-40'ı işletme sermayesine, yüzde 30-40'ı yeni şube yatırımları ve yatırım fırsatlarına yönlendirilecek.
Yeni depo yatırımları için net kaynağın yüzde 10-20'sinin, GES yatırımları için de yüzde 10-20'sinin kullanılması planlanıyor.
2.095.446.697 TL'lik tahmini net gelir üzerinden hesaplandığında işletme sermayesi için yaklaşık 628,6 milyon TL ile 838,2 milyon TL, yeni şube ve yatırım fırsatları için de aynı tutar aralığı ortaya çıkıyor. Yeni depo ve GES yatırımlarının her biri için yaklaşık 209,5 milyon TL ile 419,1 milyon TL arasında kaynak ayrılabilecek.
İzahnameye göre kategoriler arasında azami 10 yüzde puanlık geçiş yapılabilecek. Fon kullanım planında borç kapatılmasına yönelik ayrı bir kalem bulunmuyor.
Şube ve depo yatırımları büyüme planında
Şirket, işletme sermayesini artan iş hacmi doğrultusunda güçlendirmeyi ve mağaza ağını yeni lokasyonlarla genişletmeyi planlıyor. Şube yatırımları için ayrılan kaynak, ekonomik koşulların uygun olması durumunda şirket satın alımı dahil alternatif yatırım fırsatlarında da kullanılabilecek.
Yeni depo yatırımlarıyla tedarik zincirinin desteklenmesi, GES projeleriyle ise elektrik giderlerinin azaltılması hedefleniyor.
Kullanılmayı bekleyen halka arz gelirinin şirket menfaatleri gözetilerek katılım finans ilkelerine uygun araçlarda değerlendirilmesi planlanıyor. İzahnamede Türk lirası katılma hesapları, para piyasası katılım fonları, kısa vadeli kira sertifikaları katılım fonları ve unvanında katılım ifadesi bulunan diğer fonlar belirtiliyor.
Satışlar 2025'te 9,04 milyar TL oldu
Enflasyon muhasebesi uygulanarak 31 Mart 2026 alım gücüne taşınan finansal tablolara göre Çitlekçi'nin net satışları 2023'te 4,45 milyar TL, 2024'te 6,28 milyar TL ve 2025'te 9,04 milyar TL olarak gerçekleşti. Böylece 2025 net satışları 2024'e kıyasla yaklaşık yüzde 44 arttı.
2026'nın ilk çeyreğinde satışlar yıllık yüzde 28 artarak 2,63 milyar TL'ye çıktı. Şirketin günlük ortalama mağaza müşteri sayısı 87.993 olarak açıklanırken, bu rakam yıllıklandırıldığında yaklaşık 32,1 milyon müşteriye karşılık geliyor.
31 Mart 2026 itibarıyla şirketin özkaynakları 5,04 milyar TL seviyesinde bulunurken, özkaynakların toplam kaynaklar içindeki payı yüzde 71 olarak hesaplandı. Aynı tarihte net işletme sermayesi 1,15 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.
İlk çeyrekte net kâr geriledi
Satışlardaki artışa karşılık net dönem kârı 2025'in ilk çeyreğindeki 854,1 milyon TL'den 2026'nın aynı döneminde 563,1 milyon TL'ye geriledi.
İzahnamede, her iki ara dönemde de nakit yaratmayan net parasal kazancın dönem kârı üzerinde belirgin etkisi olduğu belirtildi. Söz konusu kalemin 2026'nın ilk çeyreğinde net dönem kârının yaklaşık yüzde 109'una karşılık geldiği bildirildi.
Şirket faiz taşıyan banka kredisi bulunmadığını açıkladı. TFRS 16 kapsamındaki kiralama yükümlülükleri ve kredi kartı borçları dahil borçlanmalar ise 31 Mart 2026 itibarıyla 649,5 milyon TL olarak kaydedildi.
Halka arz fiyatı 73,70 TL
İzahnamede halka arz öncesi pay başına defter değeri 33,61 TL, halka arz sonrası pay başına defter değeri 39,65 TL olarak hesaplandı. Halka arz fiyatı ise pay başına 73,70 TL olarak belirlendi.
Yeni yatırımcı açısından belirtilen yüzde 46,20'lik sulanma etkisi, halka arz fiyatı ile muhasebe temelli pay başına defter değeri arasındaki karşılaştırmaya dayanıyor ve fiyat hedefi niteliği taşımıyor.
Fiyat istikrarı için kaynak ayrılabilecek
Payların Borsa'da işlem görmeye başlamasının ardından 30 gün süreyle Tera Yatırım tarafından fiyat istikrarı işlemleri gerçekleştirilebilecek. İşlem başlangıç tarihi ayrıca duyurulacak.
Fiyat istikrarı işlemleri için toplam brüt halka arz gelirinin yüzde 15'ine kadar kaynak kullanılabilecek. 2,690 milyar TL'lik toplam büyüklük üzerinden bu tutar yaklaşık 403,5 milyon TL'ye karşılık geliyor. Kaynağın tamamının ortak satışından elde edilen gelirden karşılanması öngörülüyor.
İzahnamede Tera Yatırım'ın fiyat istikrarı işlemlerine başlama veya bu işlemleri sürdürme garantisinin bulunmadığı, uygulamanın halka arz fiyatına ilişkin bir taahhüt oluşturmadığı belirtiliyor.
Bir yıllık satış kısıtlaması uygulanacak
Çitlekçi, payların işlem görmeye başlamasından itibaren bir yıl süreyle dolaşımdaki pay miktarını artıracak bedelli veya bedelsiz sermaye artırımı, satış veya yeni halka arz gerçekleştirmeme taahhüdünde bulundu.
Tunçlar Yatırım Holding de halka arz edilen bölüm dışındaki paylarını ilk işlem tarihinin birinci yıl dönümüne kadar satmama ve başka hesaplara virmanlamama taahhüdü verdi. Fiyat istikrarı kapsamında edinilebilecek paylar söz konusu sınırlamanın dışında tutuldu.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
